O Banco Central divulgou nesta quinta-feira, 24 de setembro de 2026, o Relatório de Política Monetária e trouxe um dado preocupante: a probabilidade de o IPCA superar o teto da meta de inflação em 2026 chegou a 90%. Antes desta avaliação, essa chance era de 79%, uma alta de 11 pontos percentuais. O teto do intervalo de tolerância é de 4,50%, e a meta oficial é de 3% ao ano.

O BC projeta que o IPCA feche 2026 em 5,2%, ou seja, 0,7 ponto percentual acima do limite máximo. Em agosto, o índice estava em 4,22% nos últimos 12 meses, ainda abaixo do teto, mas o relatório avisa que a inflação deve voltar a subir no último trimestre. A queda recente foi puxada por fatores temporários, como o bônus de Itaipu na conta de luz, que reduziu o índice em 0,34 ponto, e a bandeira tarifária amarela, que contribuiu com menos 0,32 ponto.

Mesmo com a inflação projetada acima do teto, o Copom reduziu a Selic de 14% para 13,75% ao ano na reunião do dia 16 de setembro. O BC mantém a política monetária contracionista, citando incerteza fiscal e expectativas de inflação desancoradas como principais preocupações.

O relatório também mostra que o BC cortou a previsão de crescimento do PIB de 2% para 1,8% em 2026. O consumo das famílias caiu 0,4% no segundo trimestre. A taxa de desocupação ficou em 5,4% no trimestre encerrado em julho, e o rendimento médio real caiu 0,6%.

A inadimplência bateu recorde: 4,9% em julho no Sistema Financeiro Nacional. No crédito livre para pessoas físicas, o índice chegou a 7,8%, e no crédito rural direcionado, a 8,8%, ambos os maiores da série histórica. O endividamento das famílias está em 49,9% da renda disponível.

Nas contas públicas, o BC projeta deficit primário de R$ 52 bilhões do Governo Central em 2026. Para 2027, o PLOA prevê superávit de R$ 19 bilhões, mas o mercado projeta deficit de R$ 54 bilhões. O próximo encontro do Copom está marcado para os dias 3 e 4 de novembro de 2026.